1989年，泡沫经济的最高点房产现价是每平方米1.2亿日元（3.3平方米）。东京的另一个地标-东京帝国广场，广场的价格每一平方英里的土地，实际上高于加州整体的土地价值，东京的土地相当于美国的土地价格。日本一直沉浸在不降低地价的神话中。

 

 

八十年代中期，日本的房价猛涨

 

根据日本国土资源部发布的调查数据，20世纪80年代中期，随着房地产业大量涌入，日本地价开始飙升。自1985年以来，东京，大阪，名古屋，京都，横滨，神户等六大城市的地价连年上涨。1987年，住宅用地价格上涨30.7％，商业用地上涨46.8％。1990年，六个城市中心的地价指数比1985年上升了90％左右。在东京大都市地区，自1986年以来出现了近乎垂直的地价，1990年的地价高峰大约是1983年的2.5倍。

 

随着地价飞涨，城市住房价格也开始上涨。一般来说，只能以工资收入为基础购买房屋的劳动力价格应限制在年收入的5倍左右。1990年，东京大都市区的房价与年收入的比例已经是十倍以上，是核心区域水平的近20倍。即使在大阪市区，这个比例也是七倍以上。

 

除了地价之外，股市正在创造另一个“不败”的神话。日本证券公司的老板乘着“美国时报”的封面。

 

日本资本家袭击了各方。在1989年的夏威夷，只有一个可以修建高尔夫球场的山谷依然在美国人手中，其余的则由日本人买下。最具代表性的是东京亿万富翁横井秀树，他买下了伦敦郊区的泰姆公园，英国南部的木星山和苏格兰的着名地标-格莱内尔格城堡和巴塞罗那西班牙菲戈尔郊区的埃格尔宫殿。1991年，被视为纽约的心脏和灵魂的帝国大厦也被扣除了4000万美元。

 

1990年的第一天市场交易是一个转折点，日经股票下跌。从那时起，日本股市已经跌入十多年的熊市。直到今天，日经指数仍以17，000日元的价格震荡。

 

截至2006年底，全国共发放住房公积金贷款6952.44万户，发放额度达到6364.33亿元，平均每户贷款9万多元。即使平均城市住房价格按2000-3000元/平方米的理想价格计算，住房公积金住房贷款可以购买不到3亿平方米的住房。即使按信用贷款记录的2470万城镇居民中的100％购买，据建设部宣布，每户83.2平方米，充其量也可能有约20亿平方米的城市购房住房户;加上2006年年底实际支持的住房公积金不足300万平方米。总计约23亿平方米。即使24.7亿城市居民极端极端，每购买两套房，但迄今为止消费了43亿平方米的现房，几乎约48亿平方米的城市住房，留在了各级房地产投机商手中，滞留在开发商和银行里的空头买空虚假抵押贷款泡沫。

 

大量的住宅过剩，日本只能出台物业税出来。今年1-7月，全国商品房销售面积达到4.1亿平方米，户均8.3万平方米，约500万套，其中约300万套在炒房者手中，200万套被城市居民购买为房子。200万城镇居民即将面临加息加税的痛苦。