中国第三季度国内生产总值同比增长6.8％，比前两个季度放缓，前两个增长率之间存在明显差距。从月份数据来看，工业增加值虽然再次呈现所谓的季节性效应，但反弹明显低于前两季度末;生产销售率仍高于近几年同期水平，反映了对工业生产压制的环境限制作用更为突出。固定资产投资同比回落，主要受基建投资推动。房地产投资在土地征用带动下依然存在，但房地产销售增长全面消极，后续房地产投资产生较大的不确定性;制造业“稳产，投投冷”形势依然不变。

社会消费品零售总额小幅上涨，主要由房地产相关消费拖累，房地产业务销售额全面回升，其他消费增幅大幅回升，创2016年以来的创历史新高。随后房地产业相关消费减速将继续拖累消费增长，但就业和收入水平有所改善，整体消费增长将继续得到支持和稳定。

工业增加值反弹，但环保压力显著

9月份工业增加值同比大幅上涨至6.6％，经季调调整后的数据也大幅反弹。今年所谓的季节性影响，再次反映了9月份传统工业季节开始扩大的工业生产。但9月份与3月份和6月份相比，数据显著下降，生产扩张速度放缓，其中环保影响依然突出。9月份采矿业增加值同比增长-3.8％，仍是拖累工业增加值的主要原因。国有企业和外商投资企业的增加值自2014年以来攀升至新高，但仍高于近几年同期水平，反映在工业生产政策层面的显著抑制角色。

固定资产投资略有回升，制造业投资仍处于低迷状态

9月固定资产投资同比下降至7.5％，但同比增速回升至6.2％。同月，基建投资同比上升11.4％至15.7％，为投资月份反弹的主要原因;房地产投资从上个月的7.8％小幅上涨至9.2％，韧性依然存在;制造业投资在上月低位持平，略低于2.2％，制造业“利润增长，生产稳定，投资冷”形势依然保持不变。

九月份的财政支出节奏继续下滑，自今年以来一直有下滑趋势。但是，注意到总体收入增长仍然保持在较高水平，政府资金范围内的土地价格上将继续保持高增长。