亚洲房产债券市场受股市波动影响巨大

来源：亚洲购房网作者：亚洲购房网时间：2017/8/10

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　　根据亚太地区第二版“亚太地区”第四版，提供了对私募股权，公共股权，私人债务和公共债务“四象限”的比较审查报告，作为本地区录得若干利率下调，债务融资转为更积极，股票融资市场放缓。

　　

　　亚太地区房地产公司债券发行创纪录的一年，到2015年达557亿美元，强势势头在2016年前五个月持续上涨，达到一百二十二亿美元，占全年全年的43％ 2015年，

　　

　　在同一时期，房地产投资信托基金的募集（不包括IPO），达到$ 2十亿，23％的降幅相比，今年，受到股市波动的影响，在今年年初见证。对于私募股权象限，近期房地产融资达到90亿美元，比2015年同期的32亿美元大幅增长。然而，由于中国和日本的两个物流发展，总共提高了总金额， 35亿美元。

　　

　　“亚太地区的债务市场总体上表现出活跃的增长，主要是由于六个国家 - 澳大利亚，印度，印度尼西亚，日本，新西兰和台湾在中国央行进一步放宽货币政策，削减了前五个月的利率这一年，“CBRE亚太研究部高级总监蔡i表示。“积极的房地产债券市场主要受日本负利率和中国在岸债券市场开放的推动。

　　

　　在回顾期间，日本债券发行市场上涨了32亿美元，但中国发展商仍然是发行总额达240亿美元公债的70％以上的最大来源，主要是中国大陆。

　　

　　“在日本，随着日本央行实施负利率政策，政府债券收益率呈负值，使得债券发行对投资者有更有吸引力的筹资方式。这促进了市场上的债券募集活动，特别是J-REITs，因为融资成本低廉，因为债券市场更加积极地从债券市场获得资本。而在中国，由于政府疲弱的人民币和宽松的审批流程，中国开发商在国内债券市场上更加活跃，转向发行境外债券比离岸债券更多。

　　

　　开发商可以利用国内债券市场的利率下调资本，投资者对中国债券的看法受到国有企业近期债券违约事件的不利影响。这导致一些开发商将债券发行搁置，这可能会导致今年余下时间债券发行缓慢。

　　

　　然而，中国开发商在短期内偿还债务的压力较小，因为他们将债务到期时间推迟到2020年，预计约280亿美元将由开发商解决。银行贷款风险偏好; 澳大利亚，印度的非银行贷款机会在中央银行利率较低和宽松货币政策的环境下，一般银行（如中国和日本）的贷款条件一般对投资者和开发商来说都是积极的，在银行系统流动性强劲的背景下。

　　

　　他们放松了贷款审批的立场。在香港，尽管贷款商业房地产投资采取更积极的态度，但由于住房市场价格疲软，银行对住宅开发项目采取较为保守的做法。CBRE亚太区资本顾问执行董事Nick Crockett评论说：“尽管政策降息，澳大利亚和印度仍然保持对房地产开发和投资贷款的更严格的态度，但是银行贷款的需求在整个区域分歧。

　　

　　“高水平的坏帐使得印度的银行不愿在澳大利亚贷款，银行的监管机构资本要求水平较高，这可能会增加其融资成本并削弱利润率。澳大利亚的银行也正在从海外买家撤回贷款，这是购买澳大利亚住宅市场的主要动力。

　　

　　由于项目已经开始，开发商将继续需要资金来完成这些项目。这将继续为印度和澳大利亚的非银行贷款提供机会。“ 关于私募股权市场，今年剩下的时间将会变得更具挑战性，因为基金经理必须首先证明他们能够有效部署募集资金，实现资金目标回报“。

　　

　　缺乏可投资资产，加上投资者对房地产债务投资的兴趣不断增加，促使基金经理建立房地产债务重点基金。还有一些筹集资金的债务资金，其中大部分是集中在澳大利亚和印度住宅开发项目的债务机会。“克罗克特（Crockett）补充说。

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